川芎行情困局

一、当前川芎市场核心矛盾：减产与高库存的博弈

2025年川芎产新已近尾声，核心产区四川省眉山市彭山区遭遇严重死苗问题，苗期低温多雨叠加土壤湿度过高引发根腐病大面积蔓延，部分田块死苗率高达30%-40%，农户种植积极性受挫，当地种植面积较上年缩减25%以上，单产也因植株长势不佳下降约20%，产区整体减产幅度显著。与此同时，什邡等核心产区种植面积亦缩减20%，亩产从传统300公斤降至200公斤左右，全省主产区整体减产近30%。但减产并未带动价格同步上涨，核心制约因素在于历史库存。

2021-2023年高价周期刺激下，农户大规模扩种形成大量陈货积累，目前安国、玉林等几大中药材市场仍堆积1万多吨存货，市场流通库存以2023-2024年产货源为主，总量达1.2-1.5万吨。按当前年需求量1.5万吨计算，新旧货源叠加后可供销售18个月，商家急于抛货回笼资金的心态进一步压制价格上行。

从产地价格看，行情呈现明显分化：彭山产区一般晒货报价13.8元，品质上乘的好晒货14.2元，冻库储存的优质好晒货因保鲜度高、损耗小报价15元左右，而存放时间较长、品质略逊的常规陈货价格仅12.8元，品质与存储方式成为价格分化的关键因素。

二、川芎产业核心数据梳理

（一）主产区分布与种植成本

川芎种植区域高度集中，西南地区产量占全国80%以上，形成以四川彭州敖平镇为核心，眉山市彭山区、青神县、什邡市及邛崃、崇州等周边区域协同发展的格局，其中彭山产区因品质稳定、加工工艺成熟成为重要供应基地。云南、贵州等地虽有零星种植，但产量和市场影响力有限，难以撼动四川产区的主导地位。

近年来受农资价格上涨、人工成本增加及种植模式特性影响，川芎种植成本持续攀升。以彭山区2025年种植情况为例，亩均综合成本约4200-4800元，具体构成如下：苓种费用1200-1500元（占比最高，优质苓种价格涨幅明显），化肥农药成本600-800元（因死苗问题，病虫害防治投入较往年增加），人工成本（栽种、田间管理、采收）1500-1800元（机械化程度低，全程依赖人工），土地租金500-600元（稻芎轮作地块存在租金溢价），加工晾晒及其他费用400-500元。另有部分产区成本结构显示，若按苗费500元、地租500元、肥料500元、人工2000元计算，亩均成本约3500元。按亩产干品200-250公斤计算，当前13.8元的常规晒货价格已接近种植成本线，部分受灾严重、管理粗放的田块甚至面临亏损，亩均收益仅百元左右。

（二）近五年产量与库存演变

川芎生长周期约10个月（每年8月种植，次年5-6月采收），产能释放受前一年种植面积直接影响，近五年产量呈现“扩种-高产-缩减”的周期性特征：

2021年：价格高位刺激扩种，年产量约1.8万吨；

2022年：种植面积持续扩大，产量达2.2万吨；

2023年：扩种效应集中释放，总产量攀升至3万吨峰值，较2021年增幅67%；

2024年：价格回落导致种植面积缩减，产量降至2.5万吨；

2025年：因彭山、什邡等主产区死苗及面积减少，全国总产量预计降至1.8-2万吨，较2023年峰值降幅达33%-40%。

库存方面，市场经历了“持续累积-缓慢消化”的过程：

2021年底：库存约0.8万吨，处于合理区间；

2022年底：产量增加叠加需求平稳，库存升至1.3万吨；

2023年底：高产导致库存大幅累积，达到1.8万吨高位；

2024年底：需求疲软叠加新货补充，库存消化缓慢，仍维持在1.5万吨左右；

2025年至今：虽新货减产，但前期库存基数较大，当前库存仍有1.2-1.5万吨，消化周期需8-10个月，短期供大于求格局难以根本改变。

图示：川芎近三年历史价格

（三）近五年价格波动轨迹

川芎价格呈现典型的“高价刺激扩种、低价抑制种植”周期，近十年更呈现每轮涨跌轮回的规律，近五年走势可划分为“高位运行-快速回落-低位徘徊”三个阶段：

1. 2021年：价格稳定在28-30元，处于周期高位，种植收益丰厚，刺激农户大规模扩种；

2. 2022年：产新后因产量增加，价格逐步回落至22-25元，仍高于成本线，种植积极性未明显下降；

3. 2023年：高产叠加需求疲软，价格大幅跳水至16-18元，部分产区出现滞销现象；

4. 2024年：库存压力持续释放，价格进一步下探至14-16元，年底小幅回升至15元左右；

5. 2025年至今：受减产预期支撑，但库存压制明显，价格在12.8-15元区间震荡，距离2018年13元的历史底部仅一步之遥。

三、新周期价格驱动逻辑与后市预判

（一）核心驱动因素

1. 供需格局重构：2025年减种已成为既定事实，库存将在未来逐步消化，供需关系将从“供大于求”向“紧平衡”过渡，这是新周期价格上涨的核心基础；

2. 成本支撑强化：人工、苓种、化肥等成本持续上涨，当前价格已接近甚至触及部分产区种植成本线，进一步下跌空间有限，随着库存消化，农户惜售心理将逐步增强；

3. 品质与政策赋能：“彭州川芎”已获ISO国际标准认证，出口单价较内销提升40%，2025年上半年出口额突破5000万元，优质合规货源需求增加；同时，种植保险与政策补贴覆盖70%成本，规模化种植抗风险能力提升，避免了低价导致的无序弃种；

4. 需求稳步增长：川芎是速效救心丸、牛黄降压丸、川芎茶调丸等246种中药制剂的核心原料，国内需求稳定在1.5万吨左右；同时在保健品、化妆品、食品等领域的应用不断拓展，出口市场持续扩容。

（二）分阶段预测

2025年剩余时间内，川芎库存消化仍需时日，市场供大于求格局未发生根本改变，价格将维持低位震荡。预计彭山产区一般晒货价格在13.5-14.5元，优质好货14.8-15.5元，陈货价格稳定在12.5-13元。期间若库存消化速度超预期，价格可能出现小幅反弹，但上涨空间有限；若新货上市前遭遇集中抛货，价格仍有跌破13元的可能。

到2026年，2025年的减产效应将全面显现，预计，常规晒货价格突破18元，优质好货升至20-22元，全年均价有望回升至18-22元，重新回到合理盈利区间。

2027年及以后，2026年的价格上涨将刺激农户扩种，种植面积逐步恢复，产量回升至2.2-2.5万吨。但受ISO国际标准推广、品质要求提升及出口需求增长影响，价格不会出现大幅回落，将维持在17-22元的合理区间，优质合规货源与普通货源的价差将进一步拉大，品质成为定价核心因素。

四、行业应对建议与风险提示

（一）种植户

无需盲目弃种，当前价格已处于周期低位，可抓住2026年价格上涨周期，适当扩大种植规模；聚焦标准化种植，选用优质苓种，加强病虫害绿色防控，提升产品品质，确保符合2025版《中国药典》指纹图谱技术标准及有效成分含量要求，对接出口及药企订单渠道，获取品质溢价；充分利用种植保险与政策补贴，降低自然灾害和价格波动带来的经营风险。

（二）商家与采购商

短期可按需采购常规货源， 中期可与彭山、彭州等核心产区建立稳定合作关系，锁定2025年产优质货源，规避后续价格上涨风险；优化库存结构，增加高等级、符合出口标准的货源占比，把握出口市场增长红利。

（三）风险提示

市场风险：警惕2026年盲目扩种导致2027年产量过剩，若新货上市前再遇丰收，价格可能再次承压；自然风险：四川产区春季多雨，若2026年遭遇极端天气，可能影响产量稳定性，进而引发价格波动；质量风险：质量监管趋严背景下，低品质、不符合指纹图谱标准及农药残留超标的货源，可能面临市场准入门槛提高甚至淘汰的风险。

川芎市场正处于新旧周期过渡期，当前的价格低迷是库存压制与减产效应博弈的阶段性结果。

行业参与者需把握周期规律，聚焦品质提升与合规经营，方能在市场变化中实现稳健发展。

注：本文章来自作者杨鹏投稿，文章观点仅代表作者的个人观点，不作为从商者投资的依据。