沙苑子产新行情难回暖

当前沙苑子已正式进入产新周期，新货采收工作逐步推进，但受加工晾晒、品质达标等环节制约，新货批量上市仍需一段时间。现阶段市场整体货源流通节奏放缓，因刚采收的新货尚未完成充分干燥与成分沉淀，沙苑子苷含量未达行业采购标准，多数经营商采购偏好集中于优质陈货，目前市场包含量合格陈货交易价格稳定在45元左右，行情呈现阶段性供需错位特征。

一、品种特性与含量标准

（一）品种核心特性

沙苑子为豆科植物扁茎黄芪的干燥成熟种子，药用价值集中于补肾助阳、固精缩尿、养肝明目，临床常用于肾虚腰痛、目暗昏花等病症，是中药饮片、中成药金锁固精丸等的常用原料，下游需求以制药企业、饮片加工厂固定采购为主。其生长对土壤与气候有特定要求，偏好沙壤地、旱地环境，耐旱性较强且病虫害发生率较低，适宜在光照充足、昼夜温差适中的区域规模化种植，种植周期相对稳定，秋末冬初果实成熟未开裂时为最佳采收期，且采用“一年生种植、多年采收”模式，一次种植可连续收获4-5年。

（二）含量合规标准

依据2025版《中国药典》规定，沙苑子干燥品中沙苑子苷（C₂₈H₃₂O₁₆）含量不得少于0.060%，盐炙炮制后的沙苑子含量标准不得低于0.050%；同时需满足水分≤13.0%、总灰分≤5.0%、醇溶性浸出物≥17.0%的质量要求。当前新货因采收后加工环节未到位，水分偏高且有效成分积累不足，多数新货沙苑子苷含量低于0.060%合格线，无法满足下游企业质量验收标准，这也是经营商优先选购陈货的核心原因。

二、主产区分布与近年产销

沙苑子产业集中度极高，主产区集中于黄河流域省份，其中陕西省渭南市大荔县为道地产区，依托地理标志产品认证优势，产量占全国总产量的60%以上，2024年该区域产量达3800吨，占全国总量的61.3%，产出药材颗粒饱满、品质稳定，亩均干品产量150-185公斤，议价能力显著高于其他产区。其次为山西省与甘肃省，2024年产量分别为1560吨、840吨，占比依次为25.1%、13.6%，两省以散户种植为主，规模化程度较低，亩均干品产量100-120公斤；河北、内蒙古等地虽有零星种植，但年产量合计不足百吨，难以形成有效市场供给。

图示：沙苑子近三年历史价格

三、近年价格走势

沙苑子近三年价格经历“高位暴涨—大幅回调—低位企稳”的完整周期，行情波动与供需格局紧密相关：

1. 2023年：年初受2022年减产、资本炒作双重影响，统货价格飙升至350元，包含量陈货价格达360-380元；下半年随着新货集中上市，供需失衡加剧，11月新货价格跌至50-55元，陈货价格回落至90-100元，全年价格跌幅超80%。

2. 2024年：价格延续颓势，年初统货报价70元，年内受产量激增、库存积压影响，价格持续下行，年末优质产区统货价格稳定在80元左右，普通产区统货价格低于65元，区域品质价差逐步拉大。

3. 2025年：上半年市场库存消化缓慢，价格稳步回落，7月起亳州等主流市场新货价格在45-50元区间波动，当前包含量陈货价格稳定在45元，行情进入低位企稳阶段。

四、后续行情预测

（一）短期行情：低价盘整为主，新货上市难改弱势

短期沙苑子行情以低价盘整为主，难有明显回升。新货批量上市仍需时间，且初期含量不达标，无法替代陈货主导市场，陈货库存持续缓慢消化，价格大概率稳定在45元左右。当前市价已低于首年单季种植成本，部分产区或出现弃收、减收，但短期供需宽松格局未变，新货品质达标后价格可能小幅下探，预计维持40-45元区间。

（二）中长期行情：供需逐步平衡，价格有望理性回升

中长期沙苑子供需将逐步平衡，价格具备理性回升空间。种植端受低价影响，种植面积缩减，后续产量下降将缓解供给压力；库存经过持续消化，积压问题逐步改善；下游刚性需求稳定，衍生需求释放形成支撑。预计后续价格将逐步脱离成本线，优质道地产区货品品质溢价进一步凸显。

注：本文来自作者杨鹏投稿，文章观点仅代表作者的个人观点，不作为从商者投资的依据。